六个月期美债收益率达5%，2007年以来头一遭，但这次美股科技股顶住了

(资料图片)

文章来源：华尔街见闻

当股债“此消彼长”渐成往事。

美股与美债收益率之间此消彼长的“跷跷板”关系已成为一个常识规律，但现在它正在被打破。

本周，由于交易员对美联储进一步加息的预期升温，美国半年期国债收益率自2007年以来首次超过5%，一年期美债收益率也超过了这一临界点。

但与以往股债成反比不同的是，美国股市仍在上涨，尤其是以科技股为主的纳斯达克指数。今年迄今为止，纳指上涨了13.48%，远好于同类指数。

2022年，纳指和美债收益率之间的相关性为负，因为科技股和成长股往往对利率预期更敏感。

当债券收益率上升时，投资者可能会看到固定收益债券更大的价值，因为未来的现金流和企业利润增长将被利率上升所抵消，与收益率飙升的债券相比，科技股对投资者的吸引力将下降。

有市场分析称，推动纳指和成长型股票上涨的是实体经济。投资者不应盲目遵循美国国债收益率上升通常会吓到科技股和成长股的既定说法，而应关注潜在的经济趋势。

伦敦Quant Insight的分析主管Huw Roberts在周三的一份报告中写道：

在后续的采访中，Roberts补充道：

Roberts说，Quant Insight建立了一个衡量纳指与一系列宏观指标之间独立关系的模型。该模型显示，纳指与美债收益率之间的相关性越来越小，取而代之的是更多地与经济增长和债券信贷利差等经济基本面相关。

Bel Air investment Advisors首席投资官Arun Bharath说，股市投资者正在重新评估2023年下半年和2024年的美国经济轨迹，可能预计经济增长将大幅放缓：

风险提示及免责条款

市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

标签： 经济增长 市场分析 纳斯达克指数